本文摘要：钢铁等九大行业兼并重组的消息，1月23日载于国内媒体的版面，令其市场仔细观察人士多少有点车祸。 兼并重组是九大行业的老话题，但仅新世纪以来前后三轮结构调控，兼并重组都被头顶高举用力拿起。因此，当狼知道来了，业界广泛缺少充足心理准备。但这一次很有可能是动真格。 被划入兼并重组的九大行业除钢铁外，还包括汽车、水泥、船舶、电解铝、稀土、电子信息、医药、农业产业化龙头企业共计八个行业。

钢铁等九大行业兼并重组的消息，1月23日载于国内媒体的版面，令其市场仔细观察人士多少有点车祸。　　兼并重组是九大行业的老话题，但仅新世纪以来前后三轮结构调控，兼并重组都被头顶高举用力拿起。因此，当狼知道来了，业界广泛缺少充足心理准备。但这一次很有可能是动真格。

　　被划入兼并重组的九大行业除钢铁外，还包括汽车、水泥、船舶、电解铝、稀土、电子信息、医药、农业产业化龙头企业共计八个行业。　　经多年发展，这九大行业已构成四大带上共性的市场特征：　　其一，都是国民经济的支柱行业，眼下规模经济效益明显；其二，九大行业名列前十的企业，大部分是上市公司，有的还是国内外的双料上市公司，还有的在一家企业名下有多家上市公司；其三，九大行业看起来块头相当大，但行业的组织结构很不合理，产业集中度过分集中，社会化、专业化程度较低，虚胖和出血沦为通病；其四，九大行业生产能力相当严重不足。不妨以不足最引人注目的钢铁行业举例：2012年理论生产能力9.2亿吨/年，实际生产能力只利用了6.8亿吨/年，生产能力不足高达2.4亿吨。

2.4亿吨生产能力不足小于全球经济大哥美国和老三日本去年的钢铁产量。　　不足的本质是浪费，它意味著企业开工率和设备利用率过较低，摊到吨钢上的还贷本息和固定资产保险费过低。这一较低一低又导致三大引人注目危害：一是企业吨钢成本畸高，长时间利润空间大多被不足生产能力毁灭，从而激化行业内企业糊口型恶性竞争；二是企业无钱展开产业升级和新产品研发，为保持现有市场份额不能大打自杀式价格战；三是员工薪酬福利相当严重大跌甚至多年原地踏步，久而久之企业人心涣散。　　解决问题生产能力不足唯有大刀阔斧出局领先生产能力方能奏效。

从国内外的操作者实践中计大体有三条路径可选：一是必要关门歇业；二是破产倒闭；三是由行业内龙头企业实行兼并重组。　　前两种路径上世纪90年代中后期在国内被普遍使用，在前后5年间，全国离职国企员工以千万人计，它所留给的诸多后遗症目前为止仍未几乎消除。今天的情势下，因低收入牵涉到大民生及社会平稳，已缺少操作者空间。

后一种路径自新世纪后有数不少实践中案例，但总体看仍是顺利的少、告终的多。舆论诟病政府做拉郎配的出典就缘于此。

　　有鉴于此，昨天九大行业兼并重组的消息日后透露，网上舆论对发改委等十二部委决心前进的兼并重组之想法多有批评，对兼并重组效果广泛未予寄予厚望。　　笔者想要客观认为的是，历史教训固然有一点汲取，但本轮兼并重组不同于此前的类似于行径。首要一条，市场情势、资金来源、资源价格、政府协商服务和监管能力皆有数了相当程度的异化。　　仅有以吞并资金说道事，新一轮大不吃小、强劲并很弱的筛选首先在上市公司之间展开。

兼并重组资金可充分利用资本市场筹集。而且，兼并重组的主导方往往自有资金充足。

若资金仍贞过于，兼并重组所多出来的壳资源就是实打实的资金库。由是，这与新世纪初由政府主导的拉郎配式的、以强势企业向银行借贷再行向弱势企业器官移植的兼并重组有质的区别。　　再行以吞并目的说道事，出局领先生产能力已不是一关了之，而是利用已下跌数十倍甚至数百倍的土地资源腾笼换鸟。

譬如宝钢用上海宝山区的大片厂区土地切割一小块不作抵押，即精彩取得大笔银行商业信贷用作新兴产业园区的跟上研发简言之，土地作为最优质的吞并阻塞资源，只要所换新鸟的定位不好高骛远，构建多输掉的几率比以往历次兼并重组要低得多。就算兼并重组告终，它也会构成银行巨额坏账，亦会平添财政包袱。

　　十二部委早已公布的指导意见对政府在其中的起到划界了五条边界，其中最核心的是兼并重组坚决市场运作，遵循市场规律和市场准则，政府则主要作好规划与服务，协商消弭操作过程中经常出现的各类难题。由于指导意见全文有待发布，分行业操作者细则也未见公开发表，我们不能愿意警告政府切勿说到做到。否则政府若越界一寸，兼并重组目标不免背离一尺。

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